北京文化开盘跌停(11月8日的大盘走势会如何)
专栏
2023-11-30 02:36
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目录- 北京文化开盘跌停,11月8日的大盘走势会如何?
- 北京证券交易所成立?
- 为什么感觉有时越亏损的公司股票涨得越疯狂?
- 什么叫做股票内幕交易?
- 如何看懂基本面分析?
- 如何看待茅台股价跌停有些散户却高兴呢?
- 茅台股价高位放量连跌?
北京文化开盘跌停,11月8日的大盘走势会如何?
20181107行情回顾与规划:收盘在短期关键点附近,明天选择方向
今天走势回顾:1、今天平开,缺口形成顶部攻击日线关键位置,日线关键位置形成底部【继续持有分时仓位】。
2、随后市场在缺口和日线关键位置之间震荡,这种震荡都没有碰到关键位置,不用理会
3、午盘开始攻击分时阻力和2676大形态颈线位区域,很可惜形成顶部【可以卖出分时仓位】
4、2676颈线位形成顶部后,开始回调直接攻击日线关键位置,并跌破【卖出分时仓位信号】
5、跌破日线关键位置,就直接攻击分时支撑位置,受到支撑,由于时间不够,多方无法展开防守反击,为明天留个悬念。
6、今天是分时支撑和阻力之间的震荡模式,这种表示多空势均力敌,最后并没有跌破分时支撑,所以多空胜负未分。
7、今天收盘价2641,刚好在短期关键点附近,所以明天是拐点,很大概率要么拉大中阳线突破,要么大中阴线跌穿关键位置。
明天规划:1、明天短期关键位置2646,已在收盘价之上,是阻力,同时收盘价上还有日线关键位置2655阻力,所以明天低开低走,或者回抽这些关键位置不过是卖出短期仓位信号。而如果能在2646/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpg2661区域形成底部,是短期买入信号。
2、明天分时阻力2661,分时支撑2621,日线关键位置2655,分时支撑和阻力位置形成底部是分时买入信号。
3、目前市场的工作就是在2676底部颈线位附近构筑形态,如果形成底部突破2676颈线位是短期买入信号,如果形成顶部跌破2640,短期将开始调整.
金融板块状态:作为本轮反弹的龙头板块已经见顶,而其他板块还是强势状态
总结:1、11月8号是时间拐点,非常关键,向下就是短期顶部,向上就是突破颈线位,所以这种情况都比较极端,K线都比较大
2、金融板块已经开始弱势,其他板块还是强势,所以金融调整和其他板块上涨可以对冲,即使调整也会反复,如果调整,第一目标在2600左右,金融板块上涨还远没有结束。
3、大盘要继续上涨,需要出现新的龙头板块接替金融的位置,或者等待金融再次走强。
北京证券交易所成立?
如何坐上北交所的造富快车2021年11月15日,北京证券交易所揭牌暨开市仪式在北京隆重举办,随着北京证券交易所的到来,未来我国将呈现出上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易等资本市场体系。
从历史来看北京证券交易所其实还是很长的,北京证券交易所于1918年6月5日率先开业。后改称北平证券交易所。1927年新政府定都南京,公债发行中心也随之南移,北平证券交易所经营公债失去往日的优势,经营每况愈下。1933年上半年手续费收入只有1677元,已不能维持营业,陷入停顿状况。抗日战争爆发后,于1939年初歇业 。
1949年1月31日北京和平解放, 1950年1月30日,北京证券交易所举行了开业典礼,重新挂牌营业。由于过分投机,加上政府严格管理,经纪人出现巨额的呆账,资金周转不灵,许多经纪人停业,至1952年10月,北京证券交易所被政府宣告关闭。但是该所当初的设立并非北京地方经济发达所致,纯粹是因北京政府滥发公债而起
随着2021年中国国际服务贸易交易会开幕,北京证券交易所进入大众视野。在9月3日证监会召开的新闻发布会上,相关负责人表示,组建北京证券交易所是在新三板前期改革探索的基础上,突破体制机制上的发展瓶颈,建设一个为创新型中小企业量身打造的交易所,探索新三板及其服务中小企业科技创新的普惠金融制度。我们知道,新三板是2012年的7月份就已经建立了,到了2016年完成了基础层、创新层的分层,到了2018年才引入了集合竞价,到了去年,也就是2020年的7月,才完成了精选层。
一个区别就是过去这些公司,虽然也是挂牌公司,但他们不是上市公司,这一点意义是完全不一样的。另外一方面,精选层的涨跌停板是30%,这个涨跌幅和上海的10%比,他的活跃度是要更大的。所以北京证券交易所这次第一天正式运营后那是红光满面,结果第二天八十多家企业只有六家飘红,那是大开大合上涨下调如过山车般波荡起伏。
那么这次针对新三板及其服务中小企业科技创新的普惠金融,我们就需要提下中国的老三板是什么?他其实就是过去主板和中小板有一些企业连续四年亏损或者连续三年为负,不符合在主板、中小板上市的那些公司在退出这些主板和中小板之后,因为推出并不意味这些企业就不能生存了。他们还要继续经营和买卖,还有一些股东继续交易这些企业的股票,所以在深圳设的一个板块为了专门交易那些已经退市的特定范围内(比如一周一次到两次)对特定交易对象,这个就是所谓老三板交易市场。
所以后来在北京又成立新三板的交易市场,由于他发展比较快几年就包含各行各业的企业例如文化艺术、科技服务、科技制造、医疗医药····等等上万家企业,只能说很杂很乱。由于市场的需要,各自中小初创科技企业需要在强大之前能得到更好的资本支持,于是我们成立了北京证券交易这个板块它介于新三板和我们科创板、创业板之间的一个非常清晰的定位。他有四大特点:“特”“新”“专”“精”这里面就是禁止过剩产能、教培行业都不进入的门槛,他一定是要符合高科技含量的企业,例如:云计算、人工智能、生物医疗···等等,这类企业自身需要融资发展的初期企业。所以为此目的成立的交易市场,他不同于之前的主板、中小板之类的市场,所以我们韭菜一定要谨慎进入。比如过去打新就能赚钱那么在这类企业交易的北交所未必打新就能赚钱,本来打新赚钱在哪些板块也只是大概率事情,因为在主板和中小板的那些企业相对都比较成熟,审核也比较严格。所以在北交所就不能用老的经验,因为北交所的企业“特”“新”“专”“精”那么它也意味着:小、弱、变得高风险同时存在,这就是因为他比中小板、创业板的企业都要差,所以北交所对他们的门槛设的都要低于其他交易所,反而言之对于投资这些企业就要有专业经验、承受能力的专业人士或团队的高门槛要求。
这个投资他和主板或中小板的投资不一样,主板或中小板的投资我们强调的是胜率。比如怎么能茅台20块进去1000块出来的赚大钱的胜率,那么北交所我们就要反其道而行之,我们更多的关注是赔率。因为都是一些刚起步的企业,我们去投十家企业可能过两三年八家都倒闭退市了,那么剩两家成功就是投的胜利,因为他们都是成长快同时企业类型又都是高溢价的企业。所以因为这些特性决定北交所都需要关注时间和价值的成长,他不能向其他市场做一些快进快出的炒作行为,也不能过多关注线图而是多多关注这些中国高科技含量的概念型企业自身的成长。
总而言之北京证券交易所的交易体系可能将类似于纳斯达克,叠加北京地区的资本优势和科技优势,形成一个对于中小企业创新升级孵化起到助推资本平台,从而打造良性循环的商业环境。北京证券交易所将会带动更多的中小企业上市,激发企业家创新创业热情。北交所更有利于促进资本和科技的深度融合,在创新激励机制上实现进一步突破。
为什么感觉有时越亏损的公司股票涨得越疯狂?
越亏损的公司股票涨得越疯狂,这个表述只能针对于短期而言,短期疯狂过后股价从哪里涨起来,往往会跌回哪里去。原因主要有以下4个方面:
(1)亏损的公司一般市值都比较小,每天成交量也很低,只需要少量的资金就可以拉升股价。那些市值小于50亿的个股,每天的成交额连一个亿都不到,随便几个牛散或者游资轻轻松松就可以把股价拉好几个涨停。如下图的智慧农业,之前13天里面有11个涨停板。
(2)亏损的公司一般公募机构都不会参与,没有公募机构潜伏,筹码相对干净,这是游资最喜欢操作的标的类型。公募机构对于选股是很很多要求的,她们一般只会参与那些市值比较大且基本面优质的行业龙头,比如说茅台、比亚迪、宁德、五粮液、三一等等。这就给了游资操纵小市值股的机会。
(3)亏损的公司股价比较低,比较容易吸引更多的散户来投机。A股的很多散户普遍资金量都不大,基本上都在20万以内,优质股票像白酒板块龙头连1手都买不起,只能投机那些低价股。参与的股民多了,股价短期疯狂是正常的现象。
对于个人投资者,亏损的公司短期内股价疯狂看似机会很多,实际上风险很大。真正的牛股能够穿越牛熊,股价长期走高,且都是机构主导为主,比如白酒龙头。要想在资本市场赚大钱,那么必须投资于好企业,而不是投机于股市。
文章中涉及的个股仅仅是策略分享需要,不做买卖建议,买卖自负。
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什么叫做股票内幕交易?
研究显示,A股上市公司的高管,在公司内部会议后半年内的投资回报,比同期的股市指数好上19%。他们是怎么做到的?这样的操作,算不算内幕交易?普通A股散户,可以从中学到点什么,提高自己的投资回报?
基于这些问题,本人和美国圣地亚哥大学的副教授朱鹏程先生,进行了一次有趣的对话。
朱教授拥有上海对外经贸大学金融学本科学位、加拿大卡尔顿大学工商管理硕士和金融学博士学位。朱教授的研究重点是并购,高管和企业战略以及中国的金融市场等。 下面是我们的谈话纪要。
伍治坚:在您和其他作者合作的研究论文, Inside the black box of private in/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpghouse meetings中,你们研究了上市公司的内部会议。可否为我们的听众朋友们简单介绍一下这个内部会议:它一般由哪些人参加?开会的频率有多高?会议的主要目的是什么?外部股东能否参加?
朱鹏程:这些内部会议一般由外部人员向上市公司申请发起,经过上市公司的批准和协调,在公司的总部或某些公司运营场所接待外部人员的访问,所以在业内一般也称作“实地调研或特定对象调研”。该调研并不对接受访问的人员以外的个体和公众开放,所以有一定的私密性。在调研和会面期间,上市公司会回答外部人员关于公司的一些询问或对已公开的信息做一些相应解释。当然其中也有部分会议是由上市公司主导发起,给予外部人员一个信息沟通的渠道,从而提高公司的信息披露透明度。
大多数外部参加人员都来自资本市场,包括证券分析师,公募或私募基金分析员或基金经理,少数情况也有个人投资者或媒体参与。外部股东,尤其是机构投资者参加的比例很高,比如说有一半的会议有公募基金的身影。根据我们的统计,在2012年到2016的样本期内,平均一家上市公司一年会接待4/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpg7次的调研会议。
伍治坚:在论文中您提到,2012年开始,深交所要求所有的上市公司,在开完内部会议后的两天内,公布会议纪要。这背后的原因是什么?主要想达到什么目的?
朱鹏程:2012年以前,深交所其实已经要求其上市公司在年报里披露调研会议的一些信息。但2012年7月,深交所再次提高了该项披露的要求,上市公司需要在开完会议两天内公布会议纪要。根据我们看到深交所发布的文件,其中提到该披露要求的提出,是为了针对在会某些会议中出现的一些不合规的信息披露行为和某些公司发生的违法内幕交易而出台的更加严厉的信息披露规定。
其主要的目的还是想提高上市公司信息披露的公正公平性,确保在调研会议中不出现重大信息泄,杜绝上市公司选择性披露的行为,降低内幕消息传播和交易的机会和风险,从而更好的保护好中小投资者的利益,维护整个证券市场的公正和公平的秩序。
伍治坚:交易所要求,在开完会后的2天内,公布会议纪要。这是否意味着,参加会议的那些公司高管、基金经理和证券分析师,比其他A股散户股民有2天的时间优势?
朱鹏程:那是肯定的。哪怕只有两天,他们也还是有绝对的时间优势。在2012年7月以后,信息时间优势比之前少了一些,因为之前的时间延迟更长,只在公司年报中披露。所以2012年深交所推出的规定,增加了信息的透明度,但是信息优势还是依然存在。
伍治坚:您的研究发现,在内部会议开会的前后3天,以及会议纪要公布后的前后三天,公司股票有显著的价格波动。可否为听众朋友们简单解读一下这个研究发现?
朱鹏程:其实我们并不是第一个发现在调研会议期间有显著股价波动或成交量明显放大的研究。其他学者在较早的样本期也发现了同样的结果。我们和其他学者都认为该现象表明调研会议传递了对投资者或分析师有用的信息,指导了投资者或分析师重新认识该公司的股票价值,并影响了其投资决策,通过买卖该股票影响了股价,最终将该有用信息反映在了股票价格里。这是金融市场信息有效性的最基本表现。
当然,要将该现象归咎为违反信息披露法规的重大消息泄露还是很难的。因为重大消息本身的界定就比较模糊,而且对于不同的投资者认定消息的重大性也有不同的解释和看法。学界有种理论叫”马赛克信息理论“。简单的说,某些投资者可以通过调研会议,收集一些在公众投资者来看不具有重要性的或新的信息,但该投资者可以根据自己以往的投资经验,或结合他收集的其他一些信息,拼凑出具有投资价值的信息,这样的信息收集过程是完全合法的,也是促进证券市场更加有效的一个很好地途径。
伍治坚:中国证监会对于公司内部高管交易自己公司股票的规定是什么?他们可以在任何时候买卖自己公司的股票么,还是有一些限制和披露要求?
朱鹏程:中国证监会和美国证监会一样,对高管交易有比较明确和严格的规定,高管在增持或减持自己公司股票时,需要事先披露该交易计划,在具体交易后的两个工作日内,要将具体的交易数量,价格,金额等信息披露给公众投资者。同时,在某些信息披露敏感期,比如季报,年报,或重大重组事件的窗口期,高管不得参与交易自己公司的股票,以防内幕交易的发生。同时,高管不得参与自己公司股票的短线交易。公司高管在6个月内买入或卖出自己公司股票所得的收益,视为违法。
伍治坚:您的研究发现,公司高管在公司公布坏消息前,选择卖出更多的股票。在公司公布好消息前,买入更多的股票。这种行为属于违法么?还是灰色地带?
朱鹏程:就像我前面提到的,调研会议本身所传递的信息,是否能轻易地被认定为内幕消息泄露,在法律的执法层面,还是很难的判定的。高管也可以通过其获取的马赛克信息来提高他的交易精准度,这是完全合规合法的。在现今的高管交易法规中,也没有限制高管在调研窗口期交易其公司股票。
但是,就我们的大样本数据来看,高管在调研窗口期的交易,绝对不是个例,其交易的精准度和盈利规模,也很难完全用马赛克信息理论来解释。所以,我觉得说这是个灰色地带比较合适。我们认为随着信息的越来越透明,监管执法的力度越来越大,违法成本不断增加,以及公司治理质量的逐步提高,希望这样的灰色地带会变得越来越小。
伍治坚:您的研究显示,上市公司的内部高管,在内部会议前后40天的时段内,通过买卖自己公司的股票,获利87亿美元。内部高管在内部会议后半年内的投资回报,比同期的股市指数好上19%。可否为听众朋友们简单介绍一下,这87亿美元是怎么算出来的?这个研究发现意味着什么?
朱鹏程:准确的说,这87亿美元应该是深交所上市公司高管的套现数量,而不是纯利。计算很简单,我们就观察在每个调研会议的前后40天的窗口期内,有没有该公司高管的套现行为,有的话,我们把套现的股票数量乘以相应的股票价格得到套现金额。然后我们把我们样本期中所有的会议窗口期内的套现金额加总,得到了87亿美元这个数值。
怎样解释这个数值?我们看一下在2012年7月到2014年12月,我们的样本期内,所有深交所上市公司的高管,一共集体套现了170亿美金。也就是所,超过了50%的高管套现是在调研会议的窗口期完成的。说明高管也认为调研会议是个交易的好时机,所以出现扎堆套现的现象。
同时,更有趣的是,如果我们关注高管在调研会议窗口期买入自己公司的股票的话,我们发现他们买入的时机非常好,一般在买入后,股票都会上涨,在半年内回报率超出市场19%,更有趣的是,根据会议纪要中披露出来的参会高管的姓名,我们发现参会高管他们的买入股票的回报率比没有参会的高管的还要高1/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpg2个百分点。
我们觉得通过我们的这个研究,打开了原本无法让市场投资人和监管层看到的围绕着调研会议发生的内部人交易的一个黑箱子。让我们更加了解到,调研会议本身可能存在的一些问题,希望可以进一步引起市场参与者的关注和相关监管部门的注意。上市公司本身也可以提高相应的内控和公司治理规定,减少触犯内幕交易的风险。
伍治坚:如果我们把中国股市和美国股市做一个对比,在美国股市中,类似于这样的内幕交易(Insider Trading)普遍么?美国证监会是怎么应对这样的行为的?
朱鹏程:在有限的关于美国市场的研究中,我们知道调研会议在美国也广泛存在。但是因为美国证监会没有对上市公司要求披露调研会议,所以研究者无法使用大样本的实证研究来观测会议期间高管交易的行为,相关研究在美国有很大的局限性。由于中国和美国立法和文化的环境有很大区别,我们在将我们的研究结果引申到美国市场的做法持谨慎的态度。比如,美国对内幕交易的执法力度,其违法成本,以及市场个方面的监督力度和中国都有很大的不同。但是我们也觉得人性的本质在一定程度上是具有普遍性的,中国的研究对美国的立法者和投资人也可以有一些借鉴作用。
伍治坚:如果我是一个A股的散户小股民,那么我应该如何保护自己的利益?比如我是不是应该积极申请参加这样的上市公司内部会议,然后基于会议透露的信息做及时的买卖交易?
朱鹏程:我们觉得,A股的散户小股民能够直接参与到这些内部会议的机会还是很有限的。但是,通过深交所一系列的披露规定,让中小股民可以更快地了解到这些会议的存在,参与人的情况以及会议的一些基本内容,这本身就是对中小股民获取信息权利和相关利益的一种保护。中小股民应该积极运用这些更加透明的信息,进一步深入了解上市公司的运作情况,更有效的监督上市公司的行为,及时将上市公司的违法违规行为上报给相关执法部门,给自己建立一个公正公平的投资环境。
伍治坚:从监管层角度来讲,可以采取哪些措施,减少内部高管从内部交易中获利,更好的保护中小投资者的利益,让股市变得更加公平一些?
朱鹏程:我们在发表该论文后,还在进行一系列的后续研究。研究包括深交所信息披露规定对市场的影响,上市公司披露行为和参与会议的外部投资者行为变化的考察,以及对会议窗口期中发生的内部交易有何有效的对策等等。我们的一些研究结果,可能会对监管层有一些更深层次的思考。监管本身很重要,但监管会有一些意想不到的成本和结果。上市公司和会议参与人员会因为监管而调整信息沟通的行为,以应对新的披露要求。
要让市场公平,我们觉得还要从对上市公司的信息披露和公司治理能力的建设上着手,加强公司自查和自律,同时要提高执法力度和违法成本。提高中小投资者自我保护意识,用法制手段和违法行为做斗争。同时也要提高中小投资者的投资知识和里面,减少投机期望和行为。
伍治坚:由于时间有限,我们今天的谈话就到此为止。在节目最后,您还有什么建议或者想法和我们的听众朋友们分享?
朱鹏程:感谢伍先生和节目听众对我们研究的关注。希望听到更多对我们研究的问题和建议,帮助我们进一步认识和打开调研会议这个很有趣的黑箱子。
参考资料:
伍治坚证据主义顶尖商学院教授面对面~朱鹏程(圣迭戈大学):A股中有内幕交易么?
Robert M. Bowen, Shantanu Dutta, Songlian Tang, Pengcheng Zhu, Inside the “black box” of private in/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpghouse meetings, Review of Accounting Studies, June 2018
如何看懂基本面分析?
基本面是一个相对复杂的话题,深入起来可能不是一两句话说的清楚的,对于初学者我觉得可以先从以下几个方面由浅入深的学习,太深入你也消化不了。
一、实际控制人
这里我们主要看公司的实际控制人是私人老板还是国资控股,至于为什么,有句老话叫打狗也要先看主人,剩下的你慢慢体会。
二、看主营业务构成
好公司往往长期都在某一个行业或领域中长期耕耘,不像有些完全圈钱的公司主营业务乱七八糟,什么火就做什么,完全有点配合主力炒题材的感觉,题材过后就是一地鸡毛,而且一个公司长期专业于某一行业,所带来的技术和市场、人才的积累不是其他公司能轻易撼动的,这也在一定程度上保障了盈利的稳定性。
三、看持续盈利能力
好的公司一定是能够持续盈利的公司,考察公司盈利能力的指标有很多,但其中非常重要的一项,就是主营业务收入。好公司的主业集中,长期沉淀带来的就是主营业务收入的持续稳定增长。
净利润数据可以靠炒房等方式造假,但主营业务收入要持续增长必须是公司主业的不断扩张带来的,要长期在这项数据上造假难度很大。这一数据对于判断盈利的持续性可信度相对比较高。
四、现金流充足。
好公司的收入不仅体现在账面上,还体现在盈利质量上,也就是销售利润能不能快速回笼变成现金,保证公司的正常经营及扩张。在销售回款方式上,最安全的方式是货没发,钱先到了,即公司先预收货款,钱到了再发货;一般的方式是一手交钱,一手交货,现金交易;存在坏账隐患的方式是货发了,钱先欠着,这样公司的销售收入就会以应收账款的形式挂着账上。
五、机构持股情况
专业的人办专业的事,炒股我们也许不专业,但机构肯定比我们要专业的多,毕竟人家控制着那么大体量的账户,不做尽职的调查是不敢轻易买入的,所以我们可以通过机构持股明细来看看,都被什么样的人看上,这里不能说的太白,如果有时间和经历大家去跟一下,你会发现很邪性,真正值得你去炒的票不超过100只。
写这么点东西码了2个多小时,先这么多吧,有空再聊,觉得不错的点个赞鼓励一下
如何看待茅台股价跌停有些散户却高兴呢?
散户一直被市场当做韭菜,早已经寸草不生,伤痕累累了!如今,被机构抱团取暖的茅台也跌停了,散户们本着啊 Q精神,当然有理由高兴了!
上一次茅台跌停还是在5年前的2013年的9月,当年因为禁酒令的颁布以及公布的半年报不符合预期,开盘后就直奔跌停!
当然在消化这些利空因素后,此后该股一路走低探底!在2014年元月探底118元后,就开始一路震荡走牛,至2018年6月达到最高点803元,涨幅接近8倍,毫无疑问成就了其价值投资的典范!
如今再度跌停,也是令市场一片哗然!其原因也是似曾相识!刚刚公布的三季度业绩不及预期,以及传闻白酒股将加征消费税等这些利空因素的影响使得其股价承受压力!
当然茅台跌停,受到伤害最深的就是机构了!数据显示,截至三季度末,共有628只公募基金重仓持有3493.48万股,以目前最新股价549元计算,持股市值191.8亿元。
而随着茅台的重挫跌停,这些机构的基金净值无疑会受到较大的影响,眼看着年终奖又要凉凉了,基金经理们估计都是慌得一逼了!
出来混都是要还的!
以上纯属个人观点,仅供参考!
据此入市,风险自担!股市有风险,入市需谨慎!
养成好习惯,看完就点赞,祝腰缠万贯!金鼎股战场欢迎您的点赞!
茅台股价高位放量连跌?
谢谢邀请。
世上本无路,走的人多了就有了路……价值投资和投机,本无区别,非要叫个区别高低。
谁言世人累,庸人自扰之!~
首先价值投资本身就是一个值得商榷的含义和定义,没有一个可以有说服力的标准来定义价值投资。这样说大家理解吗?
价值投资和投机有多大的区别?他们的区别在哪里?为什么要这样进行区别?每个人有每个人的解释,谁也无法说服谁?
最为盛行和普遍的价值投资的定义,就是另外几位朋友的回答了。先来说下价值投资的概念,通俗点讲就是寻找当前价格处于低洼区,低于本身价值的股票,以时间换空间,等待价格的回归。【懒得去重复了,就从下面的朋友回答中抄录了,有点卑鄙哦,哈哈】
这是目前市场中最为普遍的一种认识。我的思考特点是,一定要和大多数人的思考不同,如果投资大师让所有人相信,以上的这种认识就是价值投资的真谛,那我确定,我肯定是不相信的。所以我有自己的思考。
所谓价值投资和投机是分不开的。价值投资从投机开始,价值投资发现价格和真实价值的区别,并找到这个位置进行投机,然后当价格高于其价值就退出。当然这些也是一般人的认识。其实所谓价值,不应该是投资标的的价值,而是投资者对投资标的能否带来持续回报,这种回报可以是红利利息,投资者觉得值不值投入到这个标的。比如一个投资者希望年回报率8%,那么如果他买入股票,每年分红派息10%,那么他的投资就是有价值的,如果他希望回报率10%,而真实回报率只有8%,他就觉得不值。所以所谓的价值投资包括估值,不过是跟投资者的预期收益率相关相对比的。
价值投资不是对股价的追求,一切对股价波动进行追求的行为和投资,都是投机行为。如果是价值投资,茅台最不应该上涨,也不会有人卖出,因为如果10块钱股价的茅台,每年每股分6元分红,这才是真优美的投资。巴菲特当年买入中石油,在2007年中石油上市前沽空。这些被人称为价值投资的典范的案例,在我看来都不是价值投资,而不过是时间拉长的投机行为。如果主要希望得到的都是股价波动带来的投资收益,那么这些投资行为不论它持有股票市场长短,都是投机行为,不过是持有时间长短的区别。因为赚的钱都是二级市场投资者之间的盈亏,零和游戏。而价值投资,或者说我认为的价值投资,应该是追求上市公司给到的回报。
所以大家问茅台疯长再疯跌,是不是价值投资?我肯定的回答,不过是披了价值投资外衣的投机行为。那么今年一年蓝筹股的上涨,是价值投资吗?非也,都是些披着价值投资外衣的投机行为。因为从我的定义来看,这些资金追求的都是股价波动带来的收益,而不是上市公司带来的投资回报。
本身无对错。我就这样来看,所以那些所谓的价值投资大师,也愚弄不了我,我知道股价大幅拉升,他们一定会卖出的。他们不过是披着价值投资外衣愚弄普通投资者而已。
总结一句:一切玩弄二级市场投资者赚股价波动钱,投资者之间相互割韭菜的行为,都是投机!赚上市公司投资回报钱的投资者才是价值投资。
好了,既然写了,就不在乎大家怎么看我的想法,我依然坚持自己的想法,并执着的以此为依据进行投资和投机,就这么简单。不会因为有些人看不惯,就改变;也不会因为有人捧场,就感觉自己的东西都对。一切都在过程中,不到人生终点,投资不算完。
更多关于股市关于金融市场的颠覆性认知,请大家持续关注本头条号。
最后借用鲁迅的一句名言:世上本无路,走的人多了也就有了路……
股市金融市场,假假真真,假亦真来真亦假!探求事物本来面貌,我一直在路上……如果你也喜欢探求事物真理,不如我们同行(xing二声),如何?哈哈·~~
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今天走势回顾:
1、今天平开,缺口形成顶部攻击日线关键位置,日线关键位置形成底部【继续持有分时仓位】。
2、随后市场在缺口和日线关键位置之间震荡,这种震荡都没有碰到关键位置,不用理会
3、午盘开始攻击分时阻力和2676大形态颈线位区域,很可惜形成顶部【可以卖出分时仓位】
4、2676颈线位形成顶部后,开始回调直接攻击日线关键位置,并跌破【卖出分时仓位信号】
5、跌破日线关键位置,就直接攻击分时支撑位置,受到支撑,由于时间不够,多方无法展开防守反击,为明天留个悬念。
6、今天是分时支撑和阻力之间的震荡模式,这种表示多空势均力敌,最后并没有跌破分时支撑,所以多空胜负未分。
7、今天收盘价2641,刚好在短期关键点附近,所以明天是拐点,很大概率要么拉大中阳线突破,要么大中阴线跌穿关键位置。
明天规划:
1、明天短期关键位置2646,已在收盘价之上,是阻力,同时收盘价上还有日线关键位置2655阻力,所以明天低开低走,或者回抽这些关键位置不过是卖出短期仓位信号。而如果能在2646/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpg2661区域形成底部,是短期买入信号。
2、明天分时阻力2661,分时支撑2621,日线关键位置2655,分时支撑和阻力位置形成底部是分时买入信号。
3、目前市场的工作就是在2676底部颈线位附近构筑形态,如果形成底部突破2676颈线位是短期买入信号,如果形成顶部跌破2640,短期将开始调整.
金融板块状态:
作为本轮反弹的龙头板块已经见顶,而其他板块还是强势状态
总结:
1、11月8号是时间拐点,非常关键,向下就是短期顶部,向上就是突破颈线位,所以这种情况都比较极端,K线都比较大
2、金融板块已经开始弱势,其他板块还是强势,所以金融调整和其他板块上涨可以对冲,即使调整也会反复,如果调整,第一目标在2600左右,金融板块上涨还远没有结束。
3、大盘要继续上涨,需要出现新的龙头板块接替金融的位置,或者等待金融再次走强。
北京证券交易所成立?
如何坐上北交所的造富快车2021年11月15日,北京证券交易所揭牌暨开市仪式在北京隆重举办,随着北京证券交易所的到来,未来我国将呈现出上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易等资本市场体系。
从历史来看北京证券交易所其实还是很长的,北京证券交易所于1918年6月5日率先开业。后改称北平证券交易所。1927年新政府定都南京,公债发行中心也随之南移,北平证券交易所经营公债失去往日的优势,经营每况愈下。1933年上半年手续费收入只有1677元,已不能维持营业,陷入停顿状况。抗日战争爆发后,于1939年初歇业 。
1949年1月31日北京和平解放, 1950年1月30日,北京证券交易所举行了开业典礼,重新挂牌营业。由于过分投机,加上政府严格管理,经纪人出现巨额的呆账,资金周转不灵,许多经纪人停业,至1952年10月,北京证券交易所被政府宣告关闭。但是该所当初的设立并非北京地方经济发达所致,纯粹是因北京政府滥发公债而起
随着2021年中国国际服务贸易交易会开幕,北京证券交易所进入大众视野。在9月3日证监会召开的新闻发布会上,相关负责人表示,组建北京证券交易所是在新三板前期改革探索的基础上,突破体制机制上的发展瓶颈,建设一个为创新型中小企业量身打造的交易所,探索新三板及其服务中小企业科技创新的普惠金融制度。我们知道,新三板是2012年的7月份就已经建立了,到了2016年完成了基础层、创新层的分层,到了2018年才引入了集合竞价,到了去年,也就是2020年的7月,才完成了精选层。
一个区别就是过去这些公司,虽然也是挂牌公司,但他们不是上市公司,这一点意义是完全不一样的。另外一方面,精选层的涨跌停板是30%,这个涨跌幅和上海的10%比,他的活跃度是要更大的。所以北京证券交易所这次第一天正式运营后那是红光满面,结果第二天八十多家企业只有六家飘红,那是大开大合上涨下调如过山车般波荡起伏。
那么这次针对新三板及其服务中小企业科技创新的普惠金融,我们就需要提下中国的老三板是什么?他其实就是过去主板和中小板有一些企业连续四年亏损或者连续三年为负,不符合在主板、中小板上市的那些公司在退出这些主板和中小板之后,因为推出并不意味这些企业就不能生存了。他们还要继续经营和买卖,还有一些股东继续交易这些企业的股票,所以在深圳设的一个板块为了专门交易那些已经退市的特定范围内(比如一周一次到两次)对特定交易对象,这个就是所谓老三板交易市场。
所以后来在北京又成立新三板的交易市场,由于他发展比较快几年就包含各行各业的企业例如文化艺术、科技服务、科技制造、医疗医药····等等上万家企业,只能说很杂很乱。由于市场的需要,各自中小初创科技企业需要在强大之前能得到更好的资本支持,于是我们成立了北京证券交易这个板块它介于新三板和我们科创板、创业板之间的一个非常清晰的定位。他有四大特点:“特”“新”“专”“精”这里面就是禁止过剩产能、教培行业都不进入的门槛,他一定是要符合高科技含量的企业,例如:云计算、人工智能、生物医疗···等等,这类企业自身需要融资发展的初期企业。所以为此目的成立的交易市场,他不同于之前的主板、中小板之类的市场,所以我们韭菜一定要谨慎进入。比如过去打新就能赚钱那么在这类企业交易的北交所未必打新就能赚钱,本来打新赚钱在哪些板块也只是大概率事情,因为在主板和中小板的那些企业相对都比较成熟,审核也比较严格。所以在北交所就不能用老的经验,因为北交所的企业“特”“新”“专”“精”那么它也意味着:小、弱、变得高风险同时存在,这就是因为他比中小板、创业板的企业都要差,所以北交所对他们的门槛设的都要低于其他交易所,反而言之对于投资这些企业就要有专业经验、承受能力的专业人士或团队的高门槛要求。
这个投资他和主板或中小板的投资不一样,主板或中小板的投资我们强调的是胜率。比如怎么能茅台20块进去1000块出来的赚大钱的胜率,那么北交所我们就要反其道而行之,我们更多的关注是赔率。因为都是一些刚起步的企业,我们去投十家企业可能过两三年八家都倒闭退市了,那么剩两家成功就是投的胜利,因为他们都是成长快同时企业类型又都是高溢价的企业。所以因为这些特性决定北交所都需要关注时间和价值的成长,他不能向其他市场做一些快进快出的炒作行为,也不能过多关注线图而是多多关注这些中国高科技含量的概念型企业自身的成长。
总而言之北京证券交易所的交易体系可能将类似于纳斯达克,叠加北京地区的资本优势和科技优势,形成一个对于中小企业创新升级孵化起到助推资本平台,从而打造良性循环的商业环境。北京证券交易所将会带动更多的中小企业上市,激发企业家创新创业热情。北交所更有利于促进资本和科技的深度融合,在创新激励机制上实现进一步突破。
为什么感觉有时越亏损的公司股票涨得越疯狂?
越亏损的公司股票涨得越疯狂,这个表述只能针对于短期而言,短期疯狂过后股价从哪里涨起来,往往会跌回哪里去。原因主要有以下4个方面:
(1)亏损的公司一般市值都比较小,每天成交量也很低,只需要少量的资金就可以拉升股价。那些市值小于50亿的个股,每天的成交额连一个亿都不到,随便几个牛散或者游资轻轻松松就可以把股价拉好几个涨停。如下图的智慧农业,之前13天里面有11个涨停板。
(2)亏损的公司一般公募机构都不会参与,没有公募机构潜伏,筹码相对干净,这是游资最喜欢操作的标的类型。公募机构对于选股是很很多要求的,她们一般只会参与那些市值比较大且基本面优质的行业龙头,比如说茅台、比亚迪、宁德、五粮液、三一等等。这就给了游资操纵小市值股的机会。
(3)亏损的公司股价比较低,比较容易吸引更多的散户来投机。A股的很多散户普遍资金量都不大,基本上都在20万以内,优质股票像白酒板块龙头连1手都买不起,只能投机那些低价股。参与的股民多了,股价短期疯狂是正常的现象。
对于个人投资者,亏损的公司短期内股价疯狂看似机会很多,实际上风险很大。真正的牛股能够穿越牛熊,股价长期走高,且都是机构主导为主,比如白酒龙头。要想在资本市场赚大钱,那么必须投资于好企业,而不是投机于股市。
文章中涉及的个股仅仅是策略分享需要,不做买卖建议,买卖自负。
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什么叫做股票内幕交易?
研究显示,A股上市公司的高管,在公司内部会议后半年内的投资回报,比同期的股市指数好上19%。他们是怎么做到的?这样的操作,算不算内幕交易?普通A股散户,可以从中学到点什么,提高自己的投资回报?
基于这些问题,本人和美国圣地亚哥大学的副教授朱鹏程先生,进行了一次有趣的对话。
朱教授拥有上海对外经贸大学金融学本科学位、加拿大卡尔顿大学工商管理硕士和金融学博士学位。朱教授的研究重点是并购,高管和企业战略以及中国的金融市场等。 下面是我们的谈话纪要。
伍治坚:在您和其他作者合作的研究论文, Inside the black box of private in/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpghouse meetings中,你们研究了上市公司的内部会议。可否为我们的听众朋友们简单介绍一下这个内部会议:它一般由哪些人参加?开会的频率有多高?会议的主要目的是什么?外部股东能否参加?
朱鹏程:这些内部会议一般由外部人员向上市公司申请发起,经过上市公司的批准和协调,在公司的总部或某些公司运营场所接待外部人员的访问,所以在业内一般也称作“实地调研或特定对象调研”。该调研并不对接受访问的人员以外的个体和公众开放,所以有一定的私密性。在调研和会面期间,上市公司会回答外部人员关于公司的一些询问或对已公开的信息做一些相应解释。当然其中也有部分会议是由上市公司主导发起,给予外部人员一个信息沟通的渠道,从而提高公司的信息披露透明度。
大多数外部参加人员都来自资本市场,包括证券分析师,公募或私募基金分析员或基金经理,少数情况也有个人投资者或媒体参与。外部股东,尤其是机构投资者参加的比例很高,比如说有一半的会议有公募基金的身影。根据我们的统计,在2012年到2016的样本期内,平均一家上市公司一年会接待4/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpg7次的调研会议。
伍治坚:在论文中您提到,2012年开始,深交所要求所有的上市公司,在开完内部会议后的两天内,公布会议纪要。这背后的原因是什么?主要想达到什么目的?
朱鹏程:2012年以前,深交所其实已经要求其上市公司在年报里披露调研会议的一些信息。但2012年7月,深交所再次提高了该项披露的要求,上市公司需要在开完会议两天内公布会议纪要。根据我们看到深交所发布的文件,其中提到该披露要求的提出,是为了针对在会某些会议中出现的一些不合规的信息披露行为和某些公司发生的违法内幕交易而出台的更加严厉的信息披露规定。
其主要的目的还是想提高上市公司信息披露的公正公平性,确保在调研会议中不出现重大信息泄,杜绝上市公司选择性披露的行为,降低内幕消息传播和交易的机会和风险,从而更好的保护好中小投资者的利益,维护整个证券市场的公正和公平的秩序。
伍治坚:交易所要求,在开完会后的2天内,公布会议纪要。这是否意味着,参加会议的那些公司高管、基金经理和证券分析师,比其他A股散户股民有2天的时间优势?
朱鹏程:那是肯定的。哪怕只有两天,他们也还是有绝对的时间优势。在2012年7月以后,信息时间优势比之前少了一些,因为之前的时间延迟更长,只在公司年报中披露。所以2012年深交所推出的规定,增加了信息的透明度,但是信息优势还是依然存在。
伍治坚:您的研究发现,在内部会议开会的前后3天,以及会议纪要公布后的前后三天,公司股票有显著的价格波动。可否为听众朋友们简单解读一下这个研究发现?
朱鹏程:其实我们并不是第一个发现在调研会议期间有显著股价波动或成交量明显放大的研究。其他学者在较早的样本期也发现了同样的结果。我们和其他学者都认为该现象表明调研会议传递了对投资者或分析师有用的信息,指导了投资者或分析师重新认识该公司的股票价值,并影响了其投资决策,通过买卖该股票影响了股价,最终将该有用信息反映在了股票价格里。这是金融市场信息有效性的最基本表现。
当然,要将该现象归咎为违反信息披露法规的重大消息泄露还是很难的。因为重大消息本身的界定就比较模糊,而且对于不同的投资者认定消息的重大性也有不同的解释和看法。学界有种理论叫”马赛克信息理论“。简单的说,某些投资者可以通过调研会议,收集一些在公众投资者来看不具有重要性的或新的信息,但该投资者可以根据自己以往的投资经验,或结合他收集的其他一些信息,拼凑出具有投资价值的信息,这样的信息收集过程是完全合法的,也是促进证券市场更加有效的一个很好地途径。
伍治坚:中国证监会对于公司内部高管交易自己公司股票的规定是什么?他们可以在任何时候买卖自己公司的股票么,还是有一些限制和披露要求?
朱鹏程:中国证监会和美国证监会一样,对高管交易有比较明确和严格的规定,高管在增持或减持自己公司股票时,需要事先披露该交易计划,在具体交易后的两个工作日内,要将具体的交易数量,价格,金额等信息披露给公众投资者。同时,在某些信息披露敏感期,比如季报,年报,或重大重组事件的窗口期,高管不得参与交易自己公司的股票,以防内幕交易的发生。同时,高管不得参与自己公司股票的短线交易。公司高管在6个月内买入或卖出自己公司股票所得的收益,视为违法。
伍治坚:您的研究发现,公司高管在公司公布坏消息前,选择卖出更多的股票。在公司公布好消息前,买入更多的股票。这种行为属于违法么?还是灰色地带?
朱鹏程:就像我前面提到的,调研会议本身所传递的信息,是否能轻易地被认定为内幕消息泄露,在法律的执法层面,还是很难的判定的。高管也可以通过其获取的马赛克信息来提高他的交易精准度,这是完全合规合法的。在现今的高管交易法规中,也没有限制高管在调研窗口期交易其公司股票。
但是,就我们的大样本数据来看,高管在调研窗口期的交易,绝对不是个例,其交易的精准度和盈利规模,也很难完全用马赛克信息理论来解释。所以,我觉得说这是个灰色地带比较合适。我们认为随着信息的越来越透明,监管执法的力度越来越大,违法成本不断增加,以及公司治理质量的逐步提高,希望这样的灰色地带会变得越来越小。
伍治坚:您的研究显示,上市公司的内部高管,在内部会议前后40天的时段内,通过买卖自己公司的股票,获利87亿美元。内部高管在内部会议后半年内的投资回报,比同期的股市指数好上19%。可否为听众朋友们简单介绍一下,这87亿美元是怎么算出来的?这个研究发现意味着什么?
朱鹏程:准确的说,这87亿美元应该是深交所上市公司高管的套现数量,而不是纯利。计算很简单,我们就观察在每个调研会议的前后40天的窗口期内,有没有该公司高管的套现行为,有的话,我们把套现的股票数量乘以相应的股票价格得到套现金额。然后我们把我们样本期中所有的会议窗口期内的套现金额加总,得到了87亿美元这个数值。
怎样解释这个数值?我们看一下在2012年7月到2014年12月,我们的样本期内,所有深交所上市公司的高管,一共集体套现了170亿美金。也就是所,超过了50%的高管套现是在调研会议的窗口期完成的。说明高管也认为调研会议是个交易的好时机,所以出现扎堆套现的现象。
同时,更有趣的是,如果我们关注高管在调研会议窗口期买入自己公司的股票的话,我们发现他们买入的时机非常好,一般在买入后,股票都会上涨,在半年内回报率超出市场19%,更有趣的是,根据会议纪要中披露出来的参会高管的姓名,我们发现参会高管他们的买入股票的回报率比没有参会的高管的还要高1/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpg2个百分点。
我们觉得通过我们的这个研究,打开了原本无法让市场投资人和监管层看到的围绕着调研会议发生的内部人交易的一个黑箱子。让我们更加了解到,调研会议本身可能存在的一些问题,希望可以进一步引起市场参与者的关注和相关监管部门的注意。上市公司本身也可以提高相应的内控和公司治理规定,减少触犯内幕交易的风险。
伍治坚:如果我们把中国股市和美国股市做一个对比,在美国股市中,类似于这样的内幕交易(Insider Trading)普遍么?美国证监会是怎么应对这样的行为的?
朱鹏程:在有限的关于美国市场的研究中,我们知道调研会议在美国也广泛存在。但是因为美国证监会没有对上市公司要求披露调研会议,所以研究者无法使用大样本的实证研究来观测会议期间高管交易的行为,相关研究在美国有很大的局限性。由于中国和美国立法和文化的环境有很大区别,我们在将我们的研究结果引申到美国市场的做法持谨慎的态度。比如,美国对内幕交易的执法力度,其违法成本,以及市场个方面的监督力度和中国都有很大的不同。但是我们也觉得人性的本质在一定程度上是具有普遍性的,中国的研究对美国的立法者和投资人也可以有一些借鉴作用。
伍治坚:如果我是一个A股的散户小股民,那么我应该如何保护自己的利益?比如我是不是应该积极申请参加这样的上市公司内部会议,然后基于会议透露的信息做及时的买卖交易?
朱鹏程:我们觉得,A股的散户小股民能够直接参与到这些内部会议的机会还是很有限的。但是,通过深交所一系列的披露规定,让中小股民可以更快地了解到这些会议的存在,参与人的情况以及会议的一些基本内容,这本身就是对中小股民获取信息权利和相关利益的一种保护。中小股民应该积极运用这些更加透明的信息,进一步深入了解上市公司的运作情况,更有效的监督上市公司的行为,及时将上市公司的违法违规行为上报给相关执法部门,给自己建立一个公正公平的投资环境。
伍治坚:从监管层角度来讲,可以采取哪些措施,减少内部高管从内部交易中获利,更好的保护中小投资者的利益,让股市变得更加公平一些?
朱鹏程:我们在发表该论文后,还在进行一系列的后续研究。研究包括深交所信息披露规定对市场的影响,上市公司披露行为和参与会议的外部投资者行为变化的考察,以及对会议窗口期中发生的内部交易有何有效的对策等等。我们的一些研究结果,可能会对监管层有一些更深层次的思考。监管本身很重要,但监管会有一些意想不到的成本和结果。上市公司和会议参与人员会因为监管而调整信息沟通的行为,以应对新的披露要求。
要让市场公平,我们觉得还要从对上市公司的信息披露和公司治理能力的建设上着手,加强公司自查和自律,同时要提高执法力度和违法成本。提高中小投资者自我保护意识,用法制手段和违法行为做斗争。同时也要提高中小投资者的投资知识和里面,减少投机期望和行为。
伍治坚:由于时间有限,我们今天的谈话就到此为止。在节目最后,您还有什么建议或者想法和我们的听众朋友们分享?
朱鹏程:感谢伍先生和节目听众对我们研究的关注。希望听到更多对我们研究的问题和建议,帮助我们进一步认识和打开调研会议这个很有趣的黑箱子。
参考资料:
伍治坚证据主义顶尖商学院教授面对面~朱鹏程(圣迭戈大学):A股中有内幕交易么?
Robert M. Bowen, Shantanu Dutta, Songlian Tang, Pengcheng Zhu, Inside the “black box” of private in/uploads/title/20231120/655a4f27063b5.jpghouse meetings, Review of Accounting Studies, June 2018
如何看懂基本面分析?
基本面是一个相对复杂的话题,深入起来可能不是一两句话说的清楚的,对于初学者我觉得可以先从以下几个方面由浅入深的学习,太深入你也消化不了。
一、实际控制人
这里我们主要看公司的实际控制人是私人老板还是国资控股,至于为什么,有句老话叫打狗也要先看主人,剩下的你慢慢体会。
二、看主营业务构成
好公司往往长期都在某一个行业或领域中长期耕耘,不像有些完全圈钱的公司主营业务乱七八糟,什么火就做什么,完全有点配合主力炒题材的感觉,题材过后就是一地鸡毛,而且一个公司长期专业于某一行业,所带来的技术和市场、人才的积累不是其他公司能轻易撼动的,这也在一定程度上保障了盈利的稳定性。
三、看持续盈利能力
好的公司一定是能够持续盈利的公司,考察公司盈利能力的指标有很多,但其中非常重要的一项,就是主营业务收入。好公司的主业集中,长期沉淀带来的就是主营业务收入的持续稳定增长。
净利润数据可以靠炒房等方式造假,但主营业务收入要持续增长必须是公司主业的不断扩张带来的,要长期在这项数据上造假难度很大。这一数据对于判断盈利的持续性可信度相对比较高。
四、现金流充足。
好公司的收入不仅体现在账面上,还体现在盈利质量上,也就是销售利润能不能快速回笼变成现金,保证公司的正常经营及扩张。在销售回款方式上,最安全的方式是货没发,钱先到了,即公司先预收货款,钱到了再发货;一般的方式是一手交钱,一手交货,现金交易;存在坏账隐患的方式是货发了,钱先欠着,这样公司的销售收入就会以应收账款的形式挂着账上。
五、机构持股情况
专业的人办专业的事,炒股我们也许不专业,但机构肯定比我们要专业的多,毕竟人家控制着那么大体量的账户,不做尽职的调查是不敢轻易买入的,所以我们可以通过机构持股明细来看看,都被什么样的人看上,这里不能说的太白,如果有时间和经历大家去跟一下,你会发现很邪性,真正值得你去炒的票不超过100只。
写这么点东西码了2个多小时,先这么多吧,有空再聊,觉得不错的点个赞鼓励一下
如何看待茅台股价跌停有些散户却高兴呢?
散户一直被市场当做韭菜,早已经寸草不生,伤痕累累了!如今,被机构抱团取暖的茅台也跌停了,散户们本着啊 Q精神,当然有理由高兴了!
上一次茅台跌停还是在5年前的2013年的9月,当年因为禁酒令的颁布以及公布的半年报不符合预期,开盘后就直奔跌停!
当然在消化这些利空因素后,此后该股一路走低探底!在2014年元月探底118元后,就开始一路震荡走牛,至2018年6月达到最高点803元,涨幅接近8倍,毫无疑问成就了其价值投资的典范!
如今再度跌停,也是令市场一片哗然!其原因也是似曾相识!刚刚公布的三季度业绩不及预期,以及传闻白酒股将加征消费税等这些利空因素的影响使得其股价承受压力!
当然茅台跌停,受到伤害最深的就是机构了!数据显示,截至三季度末,共有628只公募基金重仓持有3493.48万股,以目前最新股价549元计算,持股市值191.8亿元。
而随着茅台的重挫跌停,这些机构的基金净值无疑会受到较大的影响,眼看着年终奖又要凉凉了,基金经理们估计都是慌得一逼了!
出来混都是要还的!
以上纯属个人观点,仅供参考!
据此入市,风险自担!股市有风险,入市需谨慎!
养成好习惯,看完就点赞,祝腰缠万贯!金鼎股战场欢迎您的点赞!
茅台股价高位放量连跌?
谢谢邀请。
世上本无路,走的人多了就有了路……价值投资和投机,本无区别,非要叫个区别高低。
谁言世人累,庸人自扰之!~
首先价值投资本身就是一个值得商榷的含义和定义,没有一个可以有说服力的标准来定义价值投资。这样说大家理解吗?
价值投资和投机有多大的区别?他们的区别在哪里?为什么要这样进行区别?每个人有每个人的解释,谁也无法说服谁?
最为盛行和普遍的价值投资的定义,就是另外几位朋友的回答了。先来说下价值投资的概念,通俗点讲就是寻找当前价格处于低洼区,低于本身价值的股票,以时间换空间,等待价格的回归。【懒得去重复了,就从下面的朋友回答中抄录了,有点卑鄙哦,哈哈】
这是目前市场中最为普遍的一种认识。我的思考特点是,一定要和大多数人的思考不同,如果投资大师让所有人相信,以上的这种认识就是价值投资的真谛,那我确定,我肯定是不相信的。所以我有自己的思考。
所谓价值投资和投机是分不开的。价值投资从投机开始,价值投资发现价格和真实价值的区别,并找到这个位置进行投机,然后当价格高于其价值就退出。当然这些也是一般人的认识。其实所谓价值,不应该是投资标的的价值,而是投资者对投资标的能否带来持续回报,这种回报可以是红利利息,投资者觉得值不值投入到这个标的。比如一个投资者希望年回报率8%,那么如果他买入股票,每年分红派息10%,那么他的投资就是有价值的,如果他希望回报率10%,而真实回报率只有8%,他就觉得不值。所以所谓的价值投资包括估值,不过是跟投资者的预期收益率相关相对比的。
价值投资不是对股价的追求,一切对股价波动进行追求的行为和投资,都是投机行为。如果是价值投资,茅台最不应该上涨,也不会有人卖出,因为如果10块钱股价的茅台,每年每股分6元分红,这才是真优美的投资。巴菲特当年买入中石油,在2007年中石油上市前沽空。这些被人称为价值投资的典范的案例,在我看来都不是价值投资,而不过是时间拉长的投机行为。如果主要希望得到的都是股价波动带来的投资收益,那么这些投资行为不论它持有股票市场长短,都是投机行为,不过是持有时间长短的区别。因为赚的钱都是二级市场投资者之间的盈亏,零和游戏。而价值投资,或者说我认为的价值投资,应该是追求上市公司给到的回报。
所以大家问茅台疯长再疯跌,是不是价值投资?我肯定的回答,不过是披了价值投资外衣的投机行为。那么今年一年蓝筹股的上涨,是价值投资吗?非也,都是些披着价值投资外衣的投机行为。因为从我的定义来看,这些资金追求的都是股价波动带来的收益,而不是上市公司带来的投资回报。
本身无对错。我就这样来看,所以那些所谓的价值投资大师,也愚弄不了我,我知道股价大幅拉升,他们一定会卖出的。他们不过是披着价值投资外衣愚弄普通投资者而已。
总结一句:一切玩弄二级市场投资者赚股价波动钱,投资者之间相互割韭菜的行为,都是投机!赚上市公司投资回报钱的投资者才是价值投资。
好了,既然写了,就不在乎大家怎么看我的想法,我依然坚持自己的想法,并执着的以此为依据进行投资和投机,就这么简单。不会因为有些人看不惯,就改变;也不会因为有人捧场,就感觉自己的东西都对。一切都在过程中,不到人生终点,投资不算完。
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最后借用鲁迅的一句名言:世上本无路,走的人多了也就有了路……
股市金融市场,假假真真,假亦真来真亦假!探求事物本来面貌,我一直在路上……如果你也喜欢探求事物真理,不如我们同行(xing二声),如何?哈哈·~~
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